媒体批资本市场“唱空中国”论 互联网投资管理咨询工作委员会正式挂牌

日期:17/06/18   来源:http://www.qustzl.com  作者:菲律宾太阳城   阅读:

  近来,国际资本市场掀起了一股唱空中国之风,大型投行、知名机构投资者和信用评级机构纷纷参与。自3月中旬摩根大通率先发布报告建议减持中国股票后,高盛、瑞银等多家投行相继发表看空A股的言论;4月,国际评级机构惠誉和穆迪相继下调中国主权信用评级;一些铁杆“中国空头”派更为活跃。然而,他们唱空中国的可信度究竟如何?

  无需否认,中国经济运行中有一些薄弱环节是客观存在的,但总体而言,这些问题是否达到了足以动摇中国宏观经济稳定性的程度,答案是否定的。

  以遭到抨击最大的地方债问题而言,“空头”方只看到中国地方政府的巨额负债,但没有看到其负债是源于投资,而不是如同一些欧洲国家那样源于寅吃卯粮的超前消费。投资一方面形成了大量资产,另一方面可以取得巨大的现金流量。倘若只看负债,债务数字确实触目惊心;但如果全面审视资产负债表,结论就不同了。

互联网投资管理咨询工作委员会正式挂牌

    19日,中国电子商务协会互联网投资管理咨询工作委员会成立揭牌活动正式在京举行。图中戴眼镜者为中国电子商务协会理事长张会生,另为融通汇信董事长李春平。 陈康亮 摄

  某些行业和企业的债务问题更是被夸大了。最典型者莫过于原铁道部2012年第三季度财报上的26607亿元负债受到了舆论界暴风骤雨般的口诛笔伐,也成为资本市场上一些中国空头的论据。然而,倘若仔细深入探究,就会发现这些论调背后的偏见与不见。

  首先,从账面上看,原铁道部截至2012年三季度的财报显示当时资产负债率61.81%;2011年末中国规模以上工业企业资产负债率58.10%,原铁道部的账面资产负债率只比其高3.71个百分点。分行业看,在规模以上工业企业的41个行业中,有6个行业资产负债率高于原铁道部账面资产负债率,另有一个行业与之大体相当。

  再进一步探究原铁道部的账面资产负债率是否能够代表中国铁道的真实负债率,不难看到,中国铁道的真实资产负债率大大低于账面资产负债率。一方面是因为原铁道部4万多亿元账面总资产数额仅包括中央资产,并未包括地方分局资产;另一方面是因为上述账面资产数额并不是按其当前市场价值核算的。倘若按当前市场价值核算,实际资产数额还要比账面资产数额各自增加20%-50%。由此推算,中国铁道的真实资产负债率恐怕并不算高。

  在更高层次上,我们需要看到,不仅中国,在整个东亚特别是东北亚,公司部门高负债率都是区域内各经济体发展的共同显著特征。从上世纪60年代的“日本奇迹”到80年代以来的“中国奇迹”,增长实绩显赫的东亚各经济体均以大规模生产见长,技术创新、品牌等无形资产则逊于美、欧,即使在新兴高技术产业链条上,东亚最具优势的也是制造环节,因此,东亚最优负债率高于美、欧最优负债率,以资本密集产业为主的产业结构升级使这一特点更加突出。

  北京6月19日电 (记者 陈康亮)19日,由中国电子商务协会、融通汇信投资管理咨询(北京)有限公司(下称融通汇信)共同举办的中国电子商务协会互联网投资管理咨询工作委员会(下称工委会)成立揭牌活动正式在京举行。

  据悉,工委会是中国电子商务协会下属二级机构,也是中国电子商务协会与融通汇信的一次重要性合作,此次揭牌活动表明了双方在互联网金融事业上进行大力规范的决心。

  在会上,中国电子商务协会理事长张会生表示,希望通过此次活动,向互联网金融行业传达一个讯息,即中国电子商务协会互联网投资管理咨询工作委员会是一个为互联网金融企业服务的平台,将传承互联网行业“开放、平等、协作、分享”的精髓,为企业生存、发展、提高、进步出谋划策,使互联网金融成为一个透明度更强、参与度更高、协作性更好的行业。

  对此,工委会会长、融通汇信董事长李春平亦表赞同。李春平指出,基于互联网技术的投资管理近几年发展很快,最典型的代表就是P2P。但这两年来,媒体上披露了一些信誉不好的公司倒闭的消息,说明一些公司在经营和管理上,缺乏有效的风险控制机制。

  但李春平强调,实际上,只要相关公司在风险管理上科学一些,相对于银行来说,又能够为投融资双方提供低成本的融资渠道,解决个人之间融通资金的真实需求,互联网投资会有一个健康的发展前景。基于这些考虑,成立一个行业协会,共同探讨互联网投资管理行业发展的规则,坚守诚信经营的理念,对社会,对每个人来说,都是一件非常好的事情。

  谈及工委会未来的工作安排,李春平透露,工委会将致力于打造一个“不良信用者”的数据库。

  “由于缺乏投资管理方面的数据及相应的数据分享机制,信誉差的客户可能直接威胁到机构的安全,甚至对整个行业都造顾了不良影响,因此,我们正考虑如何建立一个“不良信用者”的数据库,通过建立黑名单等方式不仅可以防止前述不良信用者对更多的机构造成不良影响,也可以降低会员在信用调查上的成本。”李春平说。

  此外,为监管层建言献策也成为工委会的主要宗旨之一。李春平表示,由于P2P是一个新行业,水平参差不齐,所以,工委会尝试整合业界、学界的力量,尽快研究行业规范,为政府监管部门提供数据和建议,尽快结束目前行业“裸车行跑”的现象,为市场的规范化发展做点事。

  值得注意的是,除了组织、建设工委会等行业联盟外,融通汇信自身亦试图在P2P业务上继续发力。

  据阿朋贷COO于东升介绍,作为融通汇信旗下的互联网金融投资平台,阿朋贷的成长和发展具备三个关键要素:优质金融资产、优良风控体系以及轻资产线上平台模式。“融通汇信在线下经过将近三年的发展,已形成了极强的优质金融资产获取优势。”

  高负债率本身不是问题,盲目追求降低负债率可能妨碍东亚充分实现其经济增长潜力;只要能够避免以短期存款支持长期项目融资的期限错配问题,以及以外币负债支持本币融资的货币错配问题,东亚区域内金融体系就能摆脱脆弱性。由于中国的天文数字外汇储备基本上消除了货币危机所带来的货币错配风险问题,只要合理搭配,避免期限错配,中国众多产业的高负债就不是问题,而是正确选择。

  (作者为商务部研究院研究员 梅新育)

  于东升进一步指出,未来阿朋贷将重点发展借款人和理财人的跨界合作,通过创新形式为借款人和投资人提供附加值。“比如在互联网推广的过程中,与彩票公司合作,用户投资就会获得相应的彩票兑奖。再比如老年人理财,我们会与医疗机构合作,除了本身投资收益外,还会获得另一种健康服务的属性最终,通过线上线下的联动实现O2O式的P2P战略,以构建线下理财体验店的模式形成交易闭环。”

  针对阿朋贷将在工委会中发挥的作用,于东升表示,从整个行业来看,P2P在快速发展的同时也存在大量问题。不少平台出现跑路、倒闭的情况,这些不规范平台给整个P2P乃至互联网金融行业都带来了巨大负面效应。而阿朋贷作为互联网金融平台之一,依托工委会的成立并会联合大批优质P2P平台加入到工委会,让互联网金融行业自律良性发展,无疑是P2P网贷行业的一股强大正能量,必将提升整个行业的信誉度。(完)